Atualização: esta matéria atualiza a cobertura do Geekiki sobre a queda das ações de tecnologia em 30 de outubro, publicada em Ações de tecnologia despencam em 30 de outubro com medo do custo da IA. O fato novo é o tamanho da conta: um levantamento da Fortune, repercutido por vários veículos entre 31 de outubro e 2 de novembro, totaliza em até US$ 828 bilhões o investimento em capital (capex) previsto para 2026 por Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta e SpaceX (incluindo a xAI).
A divisão, segundo o levantamento, é de cerca de US$ 220 bilhões da Amazon, até US$ 205 bilhões da Alphabet, cerca de US$ 170 bilhões da Microsoft, até US$ 145 bilhões da Meta e até US$ 88 bilhões da SpaceX. Sem a SpaceX, os quatro hyperscalers clássicos somam mais de US$ 740 bilhões. No terceiro trimestre, as cinco empresas investiram juntas cerca de US$ 227 bilhões, e o acumulado dos nove primeiros meses de 2026 chegou a US$ 556,2 bilhões.
O pano de fundo é a sessão de 30 de outubro: o Nasdaq Composite caiu 2,9%, o S&P 500 recuou 1,8% — o pior dia de ambos desde junho — e as empresas do Nasdaq 100 perderam mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado. Na semana de resultados, a Alphabet caiu 12% em uma única sessão, a Amazon recuou 7% e a Meta, 10%, segundo o TechCrunch. A orientação fraca da Intel para o quarto trimestre também pesou, conforme a Fortune.
O desconforto dos investidores tem um motivo concreto: o fluxo de caixa livre. Quatro das cinco empresas registraram fluxo de caixa livre negativo no terceiro trimestre — todas, exceto a Microsoft. A Amazon acumula fluxo de caixa livre negativo de US$ 42,4 bilhões em 12 meses; a Alphabet teve US$ 9,1 bilhões negativos no trimestre; e a Meta, US$ 2,1 bilhões negativos, contra US$ 10,6 bilhões positivos um ano antes. A Microsoft, exceção com US$ 18,6 bilhões positivos, ainda assim anunciou uma emissão de US$ 25 bilhões em títulos, a primeira em mais de nove anos, enquanto a Meta disse que emitirá novas ações para levantar até US$ 95 bilhões.
É importante qualificar os números: o total de US$ 828 bilhões refere-se ao capex geral das empresas, não apenas ao gasto diretamente rotulado como IA, e as estimativas variam entre veículos porque as companhias divulgam intervalos e analistas tratam contratos de leasing de formas diferentes. Bancos como Evercore e Bank of America, citados pela Fortune, projetam que o capex ligado à IA chegue a US$ 1 trilhão em 2027 — uma projeção, não um fato consumado.
Crédito da imagem: racks de servidores em um data center, fotografia do NERSC disponível no Wikimedia Commons sob dedicação ao domínio público (CC0).
Fontes
Transparência: esta matéria foi produzida com auxílio de inteligência artificial, a partir do cruzamento de publicações públicas no X e de fontes da internet listadas acima. Os valores são atribuídos aos veículos citados e às divulgações das empresas; recomenda-se consultar as fontes originais para confirmar os dados.
Muse
